【導(dǎo)讀】并不是所有的投資者對(duì)定增基金的算法清楚
新基金的發(fā)行又處于尷尬的境地，而定增公募基金動(dòng)不動(dòng)幾十個(gè)億的募集規(guī)?？芍^是新基金募集界的一股清流。
由于定增項(xiàng)目有一定幅度的折價(jià)，為投資提供了安全墊，在股市低迷的今天，是一種性?xún)r(jià)比較高的投資品種。公募也在今年發(fā)力定增概念，多家基金公司成立了定增基金，截至目前，市場(chǎng)上有20只定增基金正在運(yùn)行， 17只成立于2016年，還要多只正在發(fā)行或者等待發(fā)行其中，已經(jīng)在二級(jí)市場(chǎng)上市的有10只。
投資者趨之若鶩，但是作為散戶(hù)，申購(gòu)新發(fā)行的定增公募真的劃算嗎？其實(shí)挺劃算，但是還有更劃算的——定增公募LOF的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格嚴(yán)重低估，雙重保障下的投資機(jī)會(huì)更值得關(guān)注。
在基金君看來(lái)，折價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)才是最明智的選擇。定增公募一般有18個(gè)月、24個(gè)月、36個(gè)月以及60個(gè)月的封閉期，為了提供一定的流動(dòng)性，這類(lèi)基金通常開(kāi)通二級(jí)市場(chǎng)的交易，被稱(chēng)為LOF基金。沒(méi)有申購(gòu)贖回費(fèi)，二級(jí)市場(chǎng)交易費(fèi)用低，又可以隨時(shí)買(mǎi)賣(mài)，更為關(guān)鍵的是，折價(jià)提供的雙層安全墊簡(jiǎn)直讓人垂涎三尺。
第二層安全墊尤為重要，那就是基金實(shí)際的盈虧，實(shí)際盈虧指的是基金參與的定增股票，根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)實(shí)際的漲跌幅帶來(lái)的整體實(shí)際的盈虧。但素，定增公募運(yùn)用的是攤余成本法，浮盈部分除以365天，再乘以定增票投資到現(xiàn)在的天數(shù)，就得到了該股票凈值浮盈，然后把參與定增的股票凈值浮盈加起來(lái)，便得到了基金的凈值浮盈，這種算法很保守，去年以來(lái)成立的定增基金，市價(jià)法計(jì)算下的凈值是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于攤余成本法下的基金凈值。
以九泰銳智為例，這只基金成立年限較早，同時(shí)又是一只純定增基金，基金君將其自成立以來(lái)參與的所有定增項(xiàng)目列出來(lái)，計(jì)算出其整體浮盈。
截至9月25日，九泰銳智的凈值為1.35元，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格為1.312元，折價(jià)2.81%。但是，如果按照市價(jià)法計(jì)算，基金凈值已經(jīng)漲到天上去了，算下來(lái)，九泰銳智的實(shí)際浮盈是52%，而攤余成本法下基金的浮盈是35%，兩者中間相距17%。
九泰銳智二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格低于攤余成本法下的凈值，攤余成本法的凈值又低于市價(jià)發(fā)計(jì)算下的凈值。在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入定增公募有著雙重安全墊，安全性更大，未來(lái)獲得的收益可能更為可觀。
按照這種計(jì)算方法，適用于其他定增公募LOF，三個(gè)重要指標(biāo)，定增公募的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格、基金凈值和市價(jià)法凈值。由于股票市場(chǎng)低迷，不少交易品種的價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其應(yīng)有的價(jià)值，投資者可重點(diǎn)關(guān)注，即便當(dāng)前無(wú)太大起色，當(dāng)時(shí)長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，投資價(jià)值可能高于其他股票類(lèi)投資品種。
不過(guò)，也有投資者問(wèn)了，既然都看到了有雙重保險(xiǎn)，為什么還出現(xiàn)這么大的折價(jià)?；鹁J(rèn)為，一方面，最近市場(chǎng)反復(fù)震蕩，給投資者的影響很大，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，不少基金參與的項(xiàng)目出現(xiàn)回調(diào)；另一方面，并不是所有的投資者對(duì)這一套算法清楚，愛(ài)粉們，基金君將這一基金經(jīng)理通常不愿透露的秘訣都披露出來(lái)了，基金君看好你們！
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