一、眾祿研究中心核心觀點(diǎn)：
證券市場：8月市場縮量反彈。A股市場于本月先揚(yáng)后抑，上半月市場主要是受到深港通開通時(shí)間落地預(yù)期升溫推動(dòng)而展開反彈并重回3100點(diǎn)上方，不過隨著預(yù)期兌現(xiàn)以及監(jiān)管層對(duì)資本市場監(jiān)管加碼、金融行業(yè)去杠桿推進(jìn)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫等因素的干擾，市場未能更進(jìn)一步，而是以縮量窄幅震蕩整理模式運(yùn)行，不過當(dāng)月市場仍錄得近5個(gè)月以來最大漲幅，滬指亦實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)月上漲。從板塊方面看，房地產(chǎn)、綜合、建筑裝飾、鋼鐵、建筑材料等板塊漲幅居前，僅有食品飲料小幅下挫。上證指數(shù)全月波動(dòng)區(qū)間為2931-3140點(diǎn)。
眾祿研究中心觀點(diǎn)：A股市場運(yùn)行自6月份以來表現(xiàn)出較強(qiáng)穩(wěn)定性，存量博弈格局之下股指未有出現(xiàn)大漲大跌，而是以緩慢震蕩上行的方式于8月份創(chuàng)出7個(gè)月以來新高，反映出震蕩市模式之下股指仍有上攻意愿，雖然過程比較煎熬，但市場中樞緩慢上移過程帶動(dòng)市場信心逐步回升，且這種形態(tài)將在未來一個(gè)月里得到延續(xù)，繼續(xù)維持市場將以震蕩盤升方式演進(jìn)的判斷，投資者可繼續(xù)參與偏股型基金和眾祿配置寶計(jì)劃1號(hào)。
從最近兩三個(gè)月公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)基本面并未出現(xiàn)悲觀一面，整體上依然比較穩(wěn)健，但“三去一降一補(bǔ)”加快推進(jìn)和房地產(chǎn)市場投資回落可能對(duì)四季度經(jīng)濟(jì)形成拖累，不過仍難以出現(xiàn)急劇惡化到足以改變當(dāng)前市場運(yùn)行態(tài)勢的情況，故經(jīng)濟(jì)基本面仍難以對(duì)市場運(yùn)行起到?jīng)Q定性作用。深港通獲得國務(wù)院批準(zhǔn)以及開通時(shí)間表漸漸清晰，A股市場于年底之前迎來的最大利好莫過于深港通開通，批準(zhǔn)到開通期間釋放出的各種信息都可能對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好形成刺激，而政策層面或有望迎來密集落地期，習(xí)近平表示將按照時(shí)間表路線圖推進(jìn)改革，包括供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國企改革以及PPP等一系列政策或加快落地，市場熱點(diǎn)多元化輪動(dòng)或能帶動(dòng)市場人氣回升。
從資金面角度來看，市場流動(dòng)性的寬裕為A股市場提供了良好的資金面環(huán)境，同時(shí)A股新增開戶數(shù)快速回升、兩融余額重回萬億關(guān)口附近以及滬股通8月流入208億創(chuàng)年內(nèi)單月新高等一些因素均在傳遞出資金對(duì)A股市場投資價(jià)值的認(rèn)可和挖掘。不過近期A股市場亦將迎來來自于外部因素的干擾，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫可能會(huì)導(dǎo)致全球金融市場短期動(dòng)蕩加劇，人民幣匯率短期承壓難免，貨幣政策彈性受限加大，抑制投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置需求，仍需對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息一事保持關(guān)注和警惕。
總體來看，市場正如我們6月份預(yù)期的以穩(wěn)步上行方式展開，隨著一系列政策預(yù)期落地以及外部資金的逐步回歸，A股市場仍將在震蕩中試圖向上尋求突破，對(duì)未來一個(gè)月的市場我們依然維持先前觀點(diǎn)不變，震蕩盤升是近期市場運(yùn)行主基調(diào)，投資者可繼續(xù)參與偏股型基金和眾祿配置寶計(jì)劃1號(hào)。
基金市場：2016年8月1日至2016年8月30日，開放式偏股型基金平均上漲2.74%，同期上證指數(shù)上漲3.20%。開放式偏股型基金收益率分布在11.68%到-3.37%之間，萬家精選漲幅最大，招商中證白酒跌幅最大。分類來看，主動(dòng)股票型基金平均上漲2.68%，指數(shù)型基金平均上漲3.30%，混合型基金平均上漲1.44%，債券型基金平均上漲0.66%。
基金投資策略：
（1）偏股型基金：市場正如我們6月份預(yù)期的以穩(wěn)步上行方式展開，隨著一系列政策預(yù)期落地以及外部資金的逐步回歸，A股市場仍將在震蕩中試圖向上尋求突破，對(duì)未來一個(gè)月的市場我們依然維持先前觀點(diǎn)不變，震蕩盤升是近期市場運(yùn)行主基調(diào)，投資者可繼續(xù)參與偏股型基金和眾祿配置寶計(jì)劃1號(hào)。
（2）債券型基金：目前來看，在經(jīng)濟(jì)增速疲弱和物價(jià)指數(shù)回落的預(yù)期下，債市逐漸回復(fù)平穩(wěn)，利率債收益率有所回落，不可忽視的是信用債仍面臨一定風(fēng)險(xiǎn)，股指的回升也對(duì)債市構(gòu)成一定的壓力?？偟膩碚f，可以選擇風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)的純債類債基作為穩(wěn)健的配置，也可以選擇積極的二級(jí)債基以適當(dāng)獲取股指上漲的收益。
（3）QDII基金：美聯(lián)儲(chǔ)近期言論傳遞出年內(nèi)可能加息的信號(hào)，預(yù)期升溫可能會(huì)對(duì)短期全球金融市場形成擾動(dòng)，不過加息與否仍需視經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及通脹水平而定，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息或?qū)⒊种?jǐn)慎態(tài)度，料全球金融市場在美國加息猜想下不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，投資者仍可繼續(xù)參與QDII基金投資。
（4）貨幣基金及短期理財(cái)：貨幣基金以及短期理財(cái)產(chǎn)品收益率受制于市場資金利率下行，但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者來說，投資貨幣市場基金和短期理財(cái)債券基金仍有望獲得穩(wěn)定收益，低風(fēng)險(xiǎn)投資者可將此類產(chǎn)品作為流動(dòng)性管理工具?？申P(guān)注眾祿現(xiàn)金寶、廣發(fā)貨幣等。
二、9月市場預(yù)測
A股市場運(yùn)行自6月份以來表現(xiàn)出較強(qiáng)穩(wěn)定性，存量博弈格局之下股指未有出現(xiàn)大漲大跌，而是以緩慢震蕩上行的方式于8月份創(chuàng)出7個(gè)月以來新高，反映出震蕩市模式之下股指仍有上攻意愿，雖然過程比較煎熬，但市場中樞緩慢上移過程帶動(dòng)市場信心逐步回升，且這種形態(tài)將在未來一個(gè)月里得到延續(xù)，繼續(xù)維持市場將以震蕩盤升方式演進(jìn)的判斷，投資者可繼續(xù)參與偏股型基金和眾祿配置寶計(jì)劃1號(hào)。
根據(jù)眾祿指數(shù)預(yù)測系統(tǒng)預(yù)測，9月上證指數(shù)主波動(dòng)區(qū)間為3180-2970，阻力區(qū)間3265-3180，支撐區(qū)間在3055-2970，市場重心上漲至3055（上月2985），震級(jí)3級(jí)。
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